来源：中财网
2023-05-29 19:26:06
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根据A股市场的面值退市规则，当上市公司的收盘价格持续20个交易日跌破每股面值，将会面临面值退市的风险。随着多家上市公司的股票价格跌破1元面值价格，面值退市风险骤增，部分上市公司已经确定了退市的风险。
当上市公司面临面值退市的危机，不仅对投资者带来持股市值骤降的风险，而且对大股东或董监高来说，将会面临持股市值大幅缩水的压力，同时上市地位的丢失，非常影响企业的品牌形象。对即将面临面值退市的上市公司而言，很可能会采取自救的策略，来维系自身的上市地位。
当股票价格接近面值或者已经跌破面值之际，上市公司大股东可以考虑拿出自救进行增持或者回购。在敏感的价格位置附近，上市公司采取大规模的回购与增持措施，往往会有很好的稳定股价影响。但是，并非所有的大股东，可以在关键时刻拿出资金进行资金。对房地产上市公司来说，在资金链紧张的背景下，可以拿出的资金已经不多了，维持自身经营状态已经不容易，更谈不上救活股价。
当上市公司拿不出资金稳定股价，上市公司可能会采取持续停牌的措施，为公司争取更多的时间。但是，针对停牌的举措，本质上是治标不治本的策略。随着停牌规则的不断完善，上市公司采取无限期停牌的可能性不大，问题始终需要得到解决，停牌只是短暂缓解退市压力，但并未从根本上解决退市的危机。
除了上述的办法外，上市公司可能会鼓励员工增持自家公司的股票。有的公司会设置一个员工增持的期限，并对符合条件的员工给予兜底扶持的措施，以稳定上市公司短暂的股票价格。假如上市公司全体员工每人增持1000股的公司股票，那么也是一笔不小的增持金额，对上市公司的股价稳定带来一定的积极影响。但是，如果大股东自己也拿不出钱来增持，那么兜底扶持的资金又会从哪里出呢？
还有部分上市公司，会积极向外寻求帮助，例如寻找有实力的战略投资者，或者通过其他靠谱的手段缓解企业自身的债务危机。此外，上市公司还可能会通过切换经营模式，或者切换行业赛道等方式来达到稳定股价的效果。
可以预期，未来A股市场触发面值退市的上市公司可能会越来越多，这也是一种市场化选择的结果。对上市公司来说，不应该等到股票价格跌破每股面值的时候，才想到维护公司的上市地位，上市公司应该提前做好自救方案，并积极筹备好资金进行股份增持或者股份回购，让市场看到上市公司稳定股价的诚意。
从投资者的角度出发，并非所有的低价股都具有投资价值。参与低价股投资，关键要熟悉公司的业务以及A股市场的退市规则，假如不幸踩中面值退市的陷阱，应该要第一时间做好止损的措施，防止持股市值大幅缩水的风险。
随着未来A股市场面值退市风险的持续释放，投资者不宜过度依赖低价股的投资思维，股价走势最终还是取决于上市公司自身的经营水平与盈利能力。针对股价的持续下跌现象，并非常接近面值退市的条件，上市公司却拿不出任何稳定股价的措施，那么对这类上市公司应该尽量回避。
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